Energía
Oro, plata y cobre: récords históricos y competencia al dólar
La incertidumbre sostenida y la política de la FED han llevado a una escalada histórica del precio del oro, así como de la plata y del cobre. ¿Por qué estos metales preciosos están convirtiéndose en las vedettes del sistema financiero?
Por Operador Siderúrgico (@alewatters)
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“Old but Gold”: ¿por qué el oro está escalando tanto?
Si bien el fuerte conflicto entre los Estados Unidos y China han sido un gran propulsor de incertidumbre, y por lo tanto, del pasaje al oro, lo cierto es que en los últimos días en EE.UU. se han cerrado nuevos acuerdos de rescate por parte del Gobierno, lo que significa para los agentes financieros una expectativa certera de emisión de dinero.
La emisión de dinero conduce a bajas tasas de interés. Mientras la FED no endurezca la política monetaria y siga con tasas bajas, el oro se va a presentar como la opción más viable, lo que se ve reflejado en su demanda y, finalmente, en su precio.
Así como muestra el gráfico, el precio del oro respecto del poder adquisitivo del dinero está ganando gran terreno.
Sin embargo, el camino del oro hacia nuevos récords no es recto, si no que es fluctuante, ya que tardó casi una década en llegar a donde hoy estamos partiendo desde el último récord.
¿Puede ser sostenible esta suba? Sí, puede, pero depende de los fundamentos en los que esté basada. Mientras el Banco Central estadounidense mantenga un política de estimulación de la demanda, tratando de poner parches en los agujeros que dejó la pandemia y evitando profundizar la recesión jugando con la tasa de interés, el precio del oro no tiene por qué bajar.
De todos modos, ante la incertidumbre, lo único seguro es la volatilidad.
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El metal más preciado de la semana: la Plata
La plata también fue partícipe de estos movimientos alcistas, y se mantiene como uno de los metales a los que no hay que perderle el ojo. Se denomina “Bullion” en la jerga financiera a los activos en plata, debido a su traducción literal del inglés es “lingote de plata”.
Si bien hemos notado lo mucho que se está hablando del oro en estos días, lo cierto es que la vedette de todo el mercado de metales, solamente estas semanas, ha sido la plata.
Este aumento implica una performance del 15%. Mucho más que el oro estos días.
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El rally del metal rojo
La némesis del cobre siempre fue el techo de US$ 3 la onza. Pero parecería que además de acercarse a romperla, si mantiene este paso, serán quienes manejen el cobre quienes reemplacen a los “Bullion Boys”.
Energía
Petróleo: mercado al alza y una oportunidad histórica que Argentina desperdiciará
La demanda de petróleo se recupera a nivel general, con OPEC+ desplegando recortes de producción y JP Morgan estimando un precio US$ 100 el barril para 2021. Argentina, sin embargo, todavía debe resolver el juicio de YPF para encarar una estrategia energética.
Por Operador Siderúrgico (@alewatters)
De acuerdo a las estadísticas presentadas en un informe del Instituto Americano de Petroleo (API, por sus siglas en inglés), medidas por los envíos de petróleo, la demanda llegó a ser de 16 millones b/d (unidad que significa barriles por día).
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OPEC+
“Nuestras previsiones son más optimistas para la segunda parte del año” – Isabelle Mateos y Lago, directora de BlackRock Inc.
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El lado B de este acuerdo es Irak, quien en primer lugar debe recuperarse de décadas de guerra y además está siendo gravemente golpeada por la pandemia.
El problema de Irak es que el virus puso en jaque a miembros de las fuerzas de seguridad, que son quienes custodian los centros de extracción. Eso incluye parte de la fuerza aérea, que al haber tenido que reducir sus operaciones, están fallando en anticipar los movimientos del autoproclamado Estado Islámico (ISIS)
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JP Morgan
“La realidad es que las chances de tener un barril a US$ 100 a fin de año son mucho más altas que hace tres meses atrás” Christyan Malek, jefe de investigaciones oil and gas en JP Morgan.
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Hablando de ciclos
“La República Argentina pide a la jueza Preska una extensión de los plazos para presentar su estrategia en el caso por expropiación de YPF. Burford Capital acepta el pedido argentino. La nueva fecha de audiencia es el próximo 26 de junio“, Sebastián Maril, director de Fin.Guru y quien sigue de cerca el caso.
Hace unos días sin mebargo, el juicio decidió mantenerse en Nueva York a pesar del pedido del Estado argentino de moverse para juzgados locales. La pérdida de este juicio le implicará al país pagar, en principio, unos US$ 3.000 millones de dólares, una cifra relevante para el país que cuenta dólar por dólar para mantener su estabilidad monetaria.
Mientras todo el mundo mira el futuro del mercado energético con esperanzas de un barril de petróleo al alza y con enormes innovaciones tecnológicas, Argentina mira un futuro negro con YPF casi en quiebra y con el enorme peso de un juicio encima.
Energía
Mineras: inversión y compromiso social
En esta columna sobre los acontecimientos del mundo de la minería en la última semana, investigamos sobre las inversiones en tiempos de pandemia, el compromiso social de las multinacionales – que a veces es mayor que el del Estado – y su impacto en Argentina.
Análisis por Operador Siderúrgico (@alewatters)
El mundo sigue funcionando a pesar del ataque del coronavirus a la economía mundial. La cuarentena no frena a las principales compañías mineras que siguen invirtiendo en muchos países del mundo.
Contra cualquier pronóstico
Río Tinto Group, una empresa minera de origen británico que tiene 6 unidades de negocios importantes, dentro de las cuales está el
cobre, anunció un aumento en Citadela, Provincia de Paterson, en Australia, de
cerca de US$ 5.9 millones para este cuatrimestre, con el objetivo de aumentar la
explotación de esa zona.
Citadela es un caso aparte en el mundo, no hay indicios de
proyectos mineros, en estos momentos, en los que se aumente el presupuesto o se contrate más
personal. Sin dudas esto ayudará a salvar la economía de la región y el estado de Paterson
podrá aumentar su recaudación.
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Caso aparte, pero no el único
Para tratar de apalear el fuerte impacto de los contagiados de COVID-19 en el sistema sanitario, muchos países del mundo buscan aumentar su recaudación. No es el caso de la República Dominicana que de hecho había extendido los plazos de pago de impuestos a todas las empresas, pero la Barrick Gold, que está operando en la mina de oro de Pueblo Viejo, voluntariamente ha decidido adelantar los plazos de pago de impuestos
al gobierno dominicano.
Esta decisión vino en conjunto entre Barrick y Newmont, las empresas más reconocidas del mundo en extracción de oro, que han formado una Joint Venture en Pueblo Viejo (60% Barrick / 40%
Newmont).
El monto que aportaron esta vez
es de US$ 113 millones con el propósito de que el gobierno no pierda tanta estabilidad
fiscal y que puedan seguir con sus esfuerzos de combatir el coronavirus. En los primeros cuatro meses de 2020, se han aportado US$ 185 millones en
cuestión de impuestos directos y US$ 9 millones en impuestos indirectos, llegando
así a aportar al Estado un masivo US$ 2.000 millones desde que iniciaron sus actividades en 2013. Lindo
número, ¿no?
El CEO de la Barrick Gold, Mark Bristow, no hace mucho anunció una
compra de 800.000 test de COVID-19. Estos tests que funcionan con el punzado del
dedo son de los más efectivos del mundo y serán para las localidades de las minas en países con mayor riesgo,
mayormente situadas en el continente africano.
“Tenemos 30.000 tests en camino,
150.000 en el país y 400.000 que acabamos de ordenar”, declaró el CEO de la
empresa.
La empresa que tan mala imagen tiene a nivel mundial es una de las fuerzas que más ayuda en los países pobres que no son tenidos en cuenta por organismos internacionales. Sin embargo, no todo lo que brilla es oro y Barrick Gold no es la excepción.
Y es lógico, una empresa tan grande con actividades alrededor de todo el globo
no está exceptuada de fuertes problemáticas.
No todo lo que brilla es Barrick
Barrick fue
corrida de Papúa Nueva Guinea debido a no aceptar un acuerdo con una empresa canadiense que también realizaba actividades
en el país. Luego de ser echada del país, Barrick declaró que la
decisión va en contra de las obligaciones legales del gobierno y que “será catastrófico
para las comunidades de alrededor de Porgera y Enga y para el país en su
completitud”.
Esto fue debido a un cambio en el contrato de arrendamiento de la
empresa firmado en junio de 2017 en el que el gobierno recibiría cerca de la mitad de los beneficios
económicos. Barrick no aceptó los cambios y el gobierno decidió estatizar sus instalaciones.
Otra nueva mala noticia para Barrick fue el lockdown de nivel 4 que el gobierno sudafricano aplicó hace unos días en donde decretó 21 días de cuarentena total. Barrick ya hizo saber su opinión a las autoridades y va a esperar las directivas del gobierno de ese país.
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Oro
Si bien la intuición sugiere que los proyectos mineros se
agotan, lo cierto es que el
mundo de la minería no prevé esto ni siquiera en las próximas décadas. En una conferencia online realizada por KITCO,
una junta de especialistas en mercados y consultores, se presume que hoy el
gasto en exploración de mineras está en pleno aumento y que después de la
crisis vamos a ver una explosión en el hallazgo de nuevos yacimientos, sean
estos de baja o alta ley.
Si hay algo que no falla y da señales a los agentes involucrados
en el mercado minero es el sistema de precios, y en este caso, la vedette en
cuestión es el oro.
El oro es uno de los pocos bienes que hoy en día todavía cumple la función de
moneda y esto es debido a que cumple el conocido “Teorema de la Regresividad
del Dinero”; este bien sirve como medio de intercambio y como reserva de valor simultáneamente, mientras mantiene un uso productivo más allá de ser dinero.
Es
por eso que en momentos de incertidumbre como este, las personas buscan
refugiarse en este tipo de activos. Lo que estamos viendo ahora es una suba del
oro de manera semanal en donde hoy se ubica alrededor de los 1.720 dólares la
onza, con pronósticos de que a fin de año se llegue a los 1.900 dólares la onza, a pesar de haber tenido una fuertísima baja hace unos meses.
Fuente: Mining.com
Según Bloomberg, la exportación de oro desde Suiza a
Estados Unidos saltó a niveles altísimos en el último mes (+40 toneladas). Esto es un
efecto de la incertidumbre que se vive debido a la pandemia y la crisis económica.
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Menos actividad, menos emisiones… ¿O no?
La intuición también dice que si todos dejamos de consumir bienes finales, las siderúrgicas pararían de trabajar y las emisiones serían cero.
Bueno, lo cierto es que las empresas que son productoras de bienes primarios o
bienes intermedios son las últimas en ser afectadas cuando ocurren las crisis,
debido a que ellas son las que viendo la tasa de interés actual, producen para
el futuro, que seguro va a ser mejor.
Es por eso que las emisiones de la actividad
siderúrgica (que nunca fueron más bajas) se prevén caer solamente en un 6%, ni siquiera un
numero de dos cifras. Noten el patrón, las emisiones de la industria siderúrgica
caen poco y las de las mineras se mantienen en promedio, abriendo nuevos
proyectos y cerrando otros en la misma cuantía, eso es, que a medida que nos
vamos para atrás en la cadena productiva, es más difícil que una crisis afecte
a esas empresas. Las emisiones, según los ambientalistas, deberían haberse desplomado en los últimos 2 meses, pero esto no ocurrió.
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Argentina
Mientras tanto en Argentina hace unos días un preocupante informe de la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA) relevó datos de 160 metalúrgicas alrededor del país, dando una cifra alarmante ya en este mes de abril que se va: el 31% de las empresas
del sector no puede pagar salarios y el 51% no pudo acceder a créditos para
pagar salarios o gastos fijos.
En ese estudio, ADIMRA demuestra las preocupaciones del sector y
deja en evidencia la precaria situación industrial que se está atravesando. Esto no es algo que nos sorprenda, Argentina ya viene de un mal
manejo previo, la crisis actual termina dándole el tiro de gracia a nuestra
industria metalúrgica y las consecuencias son inmediatas; desempleo y escasez.
¿Por qué al empezar esta columna hay una buena
noticia y al empezar a hablar de coyuntura vemos, cómo decirlo, … Argentina
siendo Argentina? Tal vez la respuesta no sea tan compleja. Lo cierto es
que se nota un patrón y es que no hay nadie más preocupado por seguir sus actividades que las empresas mineras y metalúrgicas, a pesar de la cuarentena y del mal manejo económico-industrial de muchos gobiernos.
Barrick, en todas las ciudades donde hay una mina, ha
repartido alcohol etílico, barbijos y mascarillas a todos los vecinos locales.
Así, ha retomado niveles de actividad normal en gran parte de sus proyectos. Esto
es porque las empresas sí están al tanto del riesgo y no pueden permitirse
dejar de pagar sueldos que sostienen familias. Tal vez, si efectuamos acciones
que de manera responsable mitiguen los efectos de la pandemia, no se vería tan
afectada nuestra economía doméstica y podamos salir adelante en algún momento
sin tantos daños colaterales desde el punto de vista económico y social.
Energía
A pesar de la crisis económica, el mercado del petróleo se revitaliza
La situación del petróleo en Estados Unidos ha mejorado notablemente desde aquél lunes negro que llegó a tener precios “negativos”. Mientras tanto, Argentina todavía no ha podido resolver cómo encarar la coyuntura internacional actual. Un análisis detallado de estos países.
Por Operador Siderúrgico (@alewatters)
A principio del mes de junio la Administración de Información de Energía de EE.UU mostró los datos acerca del consumo en la matriz energética estadounidense, resultando que en 2019 la fuente de producción de energía renovable, como la solar y eólica, superó a la de carbón.
Un hecho curioso, que desmitifica la retorica de los medios en Estados Unidos que le advirtieron a Trump los peligros de sacarle los impuestos y regulaciones a la industria del carbón. ¿Suena ilógico que sacándole los impuestos al carbón haya caído el consumo de éste? En la foto sí, económicamente no.
En las economías de libre mercado no existe un límite de recursos, el único recurso económico es el ingenio humano ya que éste, al guiarse por el sistema de precios, decide qué opciones son las más viables y cuándo racionar cierto consumo. Si una opción se vuelve inviable, se buscan soluciones alternativas, sin llegar a acabarse el recurso anterior. Eso ha sido así siempre y es por eso que, salvo en economías comunistas o cercanas a ella, los recursos naturales son económicamente inagotables.
Cuándo se piensa en el mercado de petróleo, la gran mayoría de las personas pensarán en aquél lunes negro que sufrió la economía mundial hace poco menos de un mes, en donde los almacenes del mundo estaban llenos por la baja demanda durante la pandemia y la venta de futuros se volvió inviable, llegando así a un precio “imposible” de -40 dólares el barril.
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Texas
California
California le va a permitir a PG&E Corp. utilizar generadores móviles a diésel para alimentar casas, alumbrado público, comercios y hospitales por un total de 450 Mega Watts con el objetivo de reducir las fluctuaciones debido a los cortes de luz que se producen por su actual sistema eco-friendly.
El objetivo también pasa por no sobrecargar las líneas existentes, ya que de hacerlo aumenta el riesgo de incendios y, teniendo en cuenta que se aproxima la época de altos vientos, se podrían evitar posibles futuros desastres.
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Argentina
Campo argentino
“Se acordó con la Cámara de Explotación y Producción de Hidrocarburos (CEPH) acompañar en esta situación de crisis y no solicitar ninguna actualización en los valores indemnizatorios hasta el mes de diciembre del corriente año, y luego analizar qué pasa con la economía del país. Mientras tanto las empresas deberán seguir pagando los valores actuales, más allá del valor del petróleo y de su producción y sin ninguna quita, pues siguen ocupando los campos de igual forma“, presidente de AASEP, Anibal Parolin.
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